中兴通讯(000063):业绩稳健提升 布局“连接+算力”

tamoadmin 百业资讯 2024-08-17 9 0
  成材需求明显下降,恐慌情绪再度袭扰推动钢价延续下跌此前钢市价格虽有反弹,但受到周初日元加息带来的流动性风险***冲击影响,大宗商品价格普跌。而周内成材数据显示终端需求进一步走弱,螺纹钢和热轧表需分别为190.76 万吨和298.51 万吨,环***别下滑25 万吨和23 万吨,下游仍多以按需***购为主。螺纹钢方面,受到此前新旧国标切换的影响,产量下滑明显,本期仅为168.5 万吨,环比下降29 万吨。根据Mysteel 统计,当前旧标螺纹存量占比尚存72.31%,抛售压力仍然较大,螺纹钢价格或有进一步下行压力;热轧方面,前期受东南亚等地区相继增加关税,对热轧需求抑制的影响加速显现,叠加热轧社库水位处于历史高位,本轮热轧价格下跌幅度相较螺纹价格更大。短期来看,当前正值高温酷暑,下游工地开工进度放缓,且新开工项目无明显增量、资金到位情况相对较慢,疲弱需求仍会对当前钢价形成压制,后续需求预期变化对于钢价能否止跌较为关键。由于2024 年上半年***财政支出节奏较慢,钢铁需求回升需密切跟踪财政发力状况。就钢铁板块而言,考虑到当前行业盈利已经处于底部,重点推荐需求表现更优的板材类企业,尤其是近几年部分企业不断致力于产品结构升级,吨钢盈利相对稳定且超额收益明显,建议关注宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁等。此外,由于铜价仍处于上行周期,建议关注铁矿+铜矿双主业标的河钢***,铜矿二期放量叠加铜价上涨,公司后期仍有修复空间。  矿价震荡,焦价偏弱  (1)铁矿石:全球铁矿石发货量3069 万吨,周环比上升50 万吨。日均铁水产量231.7 万吨,环比下降4.92 万吨。基本面上,本期铁矿石供强需弱,全球铁矿石发货量增加,受前期发运量影响,港口铁矿石到港量增加明显,疏港量相对平稳,港口呈现小幅去库趋势;需求端,铁水产量下降明显,淡季需求期间,在近期旧标螺纹抛售和需求大幅下滑情况下,铁水产量难言反弹,铁矿短期或仍盘整震荡为主。(2)焦炭:本期焦炭价格偏弱运行,目前铁水产量增长空间相对有限,考虑后续终端市场需求走强尚有难度,焦炭价格预计维持偏稳态势。  板块重点数据跟踪  需求偏弱:本期(8.5-8.9,下同)全国建筑钢材成交量均值10.44 万吨,周环比下降0.92万吨。根据Mysteel 数据测算显示,螺纹钢表观消费190.76 万吨,周环比下降24.86 万吨;热轧板卷表观消费298.51 万吨,周环比下降22.79 万吨。  供应下降:本周全国高炉开工率(247 家)80.21%,周环比下降1.07pct。五大品种全国周产量共783.51 万吨,环比下降60.55 万吨。  盈利偏弱:本周热轧板吨毛利-130 元,环比下降4 元;冷轧板吨毛利-469 元,环比下降9元;螺纹吨毛利-88 元,环比增加7 元;中厚板吨毛利-270 元,环比增加21 元。  风险提示:终端需求恢复不及预期、原料价格大幅波动。 【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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