5月20日，A股震荡偏强，上证涨0.54%，深成指涨0.43%，创业板涨0.59%。成交额9954亿。期权市场隐波整体低位，日内波动大，建议做多小盘股期权波动率。中长期指数估值低，政策利好，建议持有现货期货多头。注意ETF期权周三到期风险。
【股市震荡偏强，创业板指小幅上行】
5月20日股市表现积极，上证指数小幅上扬0.54%，深成指涨幅0.43%，创业板指小幅攀升0.59%。科创50则微跌0.12%。沪深两市场总成交额达到了9954亿。
【期权隐波呈现分化态势】
期权市场在波动率上显示出分化，各标的隐波涨跌互现。受期权到期日影响，近月合约虚值期权隐波显著下滑。尽管如此，期权市场整体情绪依旧维持在中性偏谨慎。
【中长期股市策略建议保持】
策略上，预计短期内股市或将维持偏强震荡格局，中小盘标的期权日内波动高企，隐波与标的走势或持续负相关。建议短线投资者聚焦创业板、科创50和中证1000等期权的波动率。
【备兑策略为期货多头投资首选】
中长期视角下，考虑到各大指数估值偏低以及政策的连续利好，股市下跌空间有限，但也面临着较大的上行阻力。对于期货多头投资者，建议维持备兑策略，以降低持仓成本并增加利润。
【周三ETF期权到期，投资者需警惕风险】
特别提醒，本周三将迎来ETF期权的到期日，投资者需注意相关的风险管理，以免期权到期带来不必要的损失。
【交易策略抉择】
在交易策略上，科创板50、中证1000、中证500和创业板的投资者可考虑做多波动率策略。相反，对于上证50、沪深300和深100的投资者，可以考虑***用卖看跌、备兑和合成多头的策略。
